Die MUK widmet Joe Zawinul, einem ihrer berühmtesten Alumni, einen Exzellenz-Preis — den Joe Zawinul Prize der MUK. Der von Raiffeisen Wien-Stadtbank gesponserte Preis ermöglicht jährlich einer*einem Student*in der MUK die Umsetzung eines besonders kreativen und exzellenten Jazz-Projekts, das sich durch künstlerische Exzellenz auszeichnet und sich der musikalischen Grenzüberschreitung widmet oder durch hohe musikalische Innovationskraft auszeichnet. Auf diese Weise fördert der Joe Zawinul Prize die Verwirklichung von progressiven künstlerischen Ideen sowie die künstlerische Entwicklung und Eigenständigkeit der Studierenden und macht das hohe Niveau des Studiengangs Jazz der MUK und seiner Student*innen sichtbar.